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市场预期的变化——从美国大选赔率 说起

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发表于 2021-9-4 16:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
美国大选当天,选举结果的赔率波动异常,特朗普当选的赔率经历了从较高到很低,然后再到非常高。我们一起来看一下。

较早时候,特朗普赔率大概为1赔2.6,拜登赔率大概是1赔1.5,即用100美元买特朗普获胜,如果成功可获得260美元,净赚160美元;用100美元买拜登获胜,如果成功可获得150美元,净赚50美元。

然而,由于特朗普在各个摇摆州前期开票领先于拜登,赔率突然发生猛烈的变化,特朗普赔率变成1赔1.1,拜登赔率变成1赔4.5。

然后好景不长,特朗普赔率又猛然上升,且这次是永久性的上升,特朗普赔率变成1赔5,拜登赔率变成1赔1.2。

如果你知道特朗普赔率上升是由于邮寄选票开票较晚的原因的话,你就可以套利。如何操作?

比如在特朗普赔率最低时候,买200美元特朗普胜,买100美元拜登胜,特朗普获胜赔80美元,拜登获胜赚150美元。

如果你预期到了赔率将发生变化,即时两个人都变成了1赔2,那么此时你只需要再买80美元特朗普获胜就可以完全对冲掉特朗普获胜的风险。即特朗普获胜不赚不赔,拜登获胜净赚70美元。

如果到了后来,那么你只需要再买20美元就可以对冲掉风险,即特朗普获胜不赚不赔,拜登获胜净赚130美元。如果用40美元对冲风险,就是特朗普获胜赚80美元,拜登获胜赚110美元,套利成功!

当然,这是很简单的数学问题,也是博弈市场中的基本常识。但是前提是,你得知道赔率的变化!

这篇文章当然不是讲博弈,而是讲市场预期。如果你能发现一个市场中的大部分人没有发现、同时能够对市场产生巨大影响的因素,那么你就可以实现套利。套利,字面含义就是无风险的;但这个前提是你找到的这个因素必须是对的,如果不对,那么风险就是你自身的失误。

特朗普这个例子中的因素就是,大量邮寄选票尚未开启,邮寄选票中选拜登的占大多数,同时这些数量的选票足以对结果产生实质性影响。这个因素在最开始被市场所忽略,或者市场进行了乐观估计;而当其中的有识之士通过计算发现这个因素会产生实质性影响时,赔率就开始发生变化了,直到这个因素被市场主力所认知、被市场中大量人员所认知,赔率彻底发生天翻地覆般的变化。

如果你能正确预测到市场预期将会发生变化,那么你就有机会。
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